Ставка как жизнь. НБРК — новая игра

Итак, Национальный Банк Казахстана принял решение повысить базовую ставку на 0,25 процентного пункта до 9,25%. Об этом сообщил председатель Нацбанка Данияр Акишев лично. По его мнению, цитирую: «При предыдущем решении по базовой ставке мы обращали внимание на усиление рисков, которые могут привести к более высокой, чем ожидалось ранее, инфляции. Мы подтверждаем наши оценки».

Также он считает, что в последние месяцы выросла неопределенность в инфляционных ожиданиях, вызванная преимущественно внешними факторами. Новый уровень базовой ставки позволит повысить спрос на тенговые активы и сохранить денежно-кредитные условия на уровне, близком к нейтральному. Но не исключает, что при сохранении давления на потребительские цены возможно дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий.

Таким образом Акишев лишь закрепил мнение о том, что тенговое чудо, когда доллар сходил до 320 не смотря на все внутренние экономические факторы, случилось лишь благодаря высокой базовой ставке. Он так и говорит, еще раз процитирую — «Новый уровень базовой ставки позволит повысить спрос на тенговые активы». Акишев и его ведомство ищет баланс, высоту, на которой бы можно было закрепиться и отстреливаться не только от инфляционного давления, но и от его противников.

В конечном итоге, удача долгое время была на стороне Акишева. На фоне локально дешевеющего доллара и создавая высокую доходность от вложения в тенговые в какой-то момент высокодоходные бумаги, он создал иллюзию, что управляет рынком. В частности, может даже снижать эту самую доходность, но сохранять главный тренд — укрепление тенге. Но рынки развернулись и вот впервые Акишев заговорил словами одного из своих учителей: инфляции в текущем году способствует подорожание продукции на рынках сахара, круп, хлебобулочных изделий, яиц, куриного мяса, а также твердого топлива. Пока он не говорит что цены на плодоовощную продукцию, ибо не сезон, но еще немного и снег ляжет на поля, а значит разморозит цены.

Чего добивается Акишев? Ему нужно сохранять ситуацию любой ценой, даже если рынок и экономическая ситуация говорит об обратном, он будет ее замораживать. Инфляция должна сохранятся внутри целевого коридора 5-7%, а в 2019 году будет плавно входить в новый коридор 4-6%, а значит курс надо держать любой ценой.

Лучший способ пока им не найден, как давать высокий доход по теньговым бумагам. Плодить пустую доходность, оставив за государством роль ответственного за рост экономики. Ведь при таких учетных ставках, кредиты фантастически дороги, банкам нет смысла рисковать, и правительству ничего не остается, как искать способы финансировать экономику косвенными путями. Акишев остается успешным государственным менеджером, а правительство тормозящим рост!

Беда в том, что у Акишева это будет получаться до первого глобального кризиса, и пока он может не замечать, сколько реально стоит доллар и каков новый и настоящий паритет между рублем и тенге. И в конечном счете льдины чистить придется именно премьеру и его команде.

И помните, все в наших руках, даже если их опустить, всегда найдется что в них взять.