Люди добрые, подайте на «пропитание»!
Фото: из открытых источников
Немного истории. В декабре 2017 года впервые был опубликован рейтинг Kursiv Research по убыванию относительного роста выручки компаний за 2016 год к 2013 году. В топ самых быстрорастущих компаний Казахстана тогда вошли 45 предприятий различных секторов экономики. И АО «Павлодарэнерго», которое отвечает и за Экибастузскую ТЭЦ, заняло в нем 27 строчку.
По данным рейтинга, объем выручки АО «Павлодарэнерго» в 2016 году составил 45,07 млрд тенге, что превысило показатель 2013 года на 37,1%. Предприятие было зарегистрировано в 2000 году как ТОО «Северные тепловые сети», которое 25 июня 2002 года преобразовано в АО «Павлодарэнерго». Акции компании принадлежат АО «Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация».
23 место в рейтинге заняло АО «СевКазЭнерго» ― еще одна компания из структуры АО «ЦАЭК», которое расположилось на 36 месте. Ну, и «мать» всех вышеперечисленных предприятий ― АО «ЦАТЭК» ― разместилось на 33 строчке рейтинга.
Уже через два года ― в 2019-м ― Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте АО «ЦАЭК» и его 100-процентных дочерних компаний, АО «Павлодарэнерго» и АО «Севказэнерго», с уровня «В+» до «B-». Рейтинг приоритетного необеспеченного долга ЦАЭК был понижен с уровня «В» до «CCC»/«RR6»/0%.
«Понижение рейтингов отражает резкое увеличение левериджа у ЦАЭК после того, как ЦАЭК и ее дочерние компании выдали гарантии по новым кредитам, полученным материнской структурой ЦАЭК ― АО Центрально-Азиатская топливно-энергетическая компания („ЦАТЭК“) от VTB Bank Europe на общую сумму около 50 млрд тенге, которые мы рассматриваем как забалансовый долг. Как следствие, консолидированный скорректированный валовый леверидж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у ЦАЭК увеличится в среднем до 5,3x в 2018–2022 гг. относительно наших предыдущих ожиданий в 3,3x за тот же период», ― говорилось в отчете Fitch Ratings.
На конец 2018 года ЦАТЭК привлекла несколько кредитных линий от ДО АО «Банк ВТБ» (Казахстан) и VTB Bank (Europe) SE на общую сумму около 63 млрд тенге и выбрала около 50 млрд тенге в российских рублях и казахстанских тенге. Остаток средств компания использовать не планировала. Выбранная сумма включала 17 млрд тенге для погашения локальных облигаций с наступающими сроками и 33 млрд тенге, которые были использованы для выкупа долей в ЦАЭК у Европейского банка реконструкции и развития («ЕБРР»; 22,6%) и Исламского Инфраструктурного Фонда (10,49%).
«По-прежнему высокие валютные риски: ЦАЭК и ее дочерние структуры по-прежнему в существенной мере подвержены колебаниям валютного курса, поскольку около 45% их суммарного долга на конец 3 кв. 2018 г. было номинировано в долларах США, хотя всю выручку компании получают в тенге. Это может ослабить их профили кредитоспособности ввиду валютных несоответствий между долгом и выручкой и отсутствия хеджирования. Так было в 2018 г., когда курс казахстанского тенге снизился на 16% к доллару США. Мы рассматриваем финансовые профили ЦАЭК и ее операционных компаний как более рисковые по сравнению с ТОО Казахстанские коммунальные системы („ККС“; „B+“/прогноз „Стабильный“) с долей валютного долга около 5%», ― сообщали в Fitch Ratings.
В агентстве также обратили внимание на нарушение ковенантов по текущей ликвидности, предусмотренных кредитным соглашением с ЕБРР. Аналитики предположили, что ковенант по показателю «EBITDA/процентные платежи» выше 4x может быть нарушен в 2019–2022 гг. После выхода из капитала ЦАЭК ЕБРР остается ее крупнейшим кредитором, и на него приходится около 40% долга ЦАЭК.
К чему же пришло АО «Павлодарэнерго» в итоге? По данным финансовой отчетности за 2022 год, Группа выступила гарантом (в качестве со-гаранта наряду с другими связанными сторонами) по обязательствам прочих связанных сторон своевременно и в полном объеме погашать основной долг и начисленные проценты по займам, привлеченным этими связанными сторонами.
Балансовая стоимость основных средств Группы в залоге по обеспечению займов составила 106,6 млрд тенге.
На что же брались займы?
- АО «Народный Банк Казахстана» на общую сумму 47,7 млрд тенге ― с целью выкупа 49% доли уставного капитала ТОО «ЦАТЭК Green Energy» в размере 27, млрд тенге и пополнения оборотных средств в размере 20,7 млрд тенге. Срок погашения займов ― до 18 октября 2030 года и 26 декабря 2023 года, соответственно.
- Группа ВТБ на общую сумму 111,4 млрд тенге ― с целью рефинансирования задолженности перед АО «Банк Развития Казахстана», погашение ранее выданных займов от Группы ВТБ и общие корпоративные цели. Срок погашения займов ― до 12 января 2027 года.
9 ноября 2022 года компании Группы совместно с другими дочерними компаниями АО «ЦАЭК» (АО «СКРЭК», АО «СЕВКАЗЭНЕРГО», АО «АРЭК») и АО «ЦАЭК» выступили гарантом и несут солидарную ответственность перед Группой ВТБ по займам АО «СКРЭК» и АО «АРЭК», срок которых истекает в 2027 году. Задолженность АО «ЦАЭК» и других дочерних компаний составила 9,6 млрд тенге.
По состоянию на 31 декабря 2022 года финансовая помощь акционерам в сумме 94,721 млн тенге представлена займом, по которому был признан резерв по ожидаемым кредитным убыткам на всю сумму.
Текущие обязательства Группы превысили текущие активы на 187,9 млрд тенге. Совокупный убыток составил 22,4 млрд.
В феврале 2023 года руководство Группы передало тепловые сети, основное и вспомогательное котельное оборудование в собственность акимату города Экибастуза общей стоимостью 1,8 млрд тенге. На момент выпуска консолидированной финансовой отчетности определялись условия договора доверительного управления данного оборудования между акиматом и группой. И тут я еще раз напомню: балансовая стоимость основных средств Группы в залоге по обеспечению займов составила 106,6 млрд тенге. Хитро, правда?
В начале августа первый заместитель премьер-министра Роман Скляр пообещал президенту, что Экибастуз войдет в новый отопительный сезон с полной готовностью. Он подчеркнул, что никогда в городе не было такой масштабной модернизации теплосетей и ТЭЦ.
«Экибастузская ТЭЦ состоит из 10 котлов, пять котлов мы приняли в государственную собственность, выделили на их ремонт из резерва правительства 7,4 млрд тенге. Это полная сумма, которая необходима для полного капитального ремонта оборудования, чтобы оно работало в отопительный период с КПД порядка 90%. Что касается тепловых сетей, как аким области доложил, все необходимые средства мы выделили на замену полную в Экибастузе 5,5 км тепловых сетей, это 9 млрд (тенге). Такой масштабной реконструкции в Экибастузе никогда не проводили, мы абсолютно убеждены, что мы войдем в отопительный период с полной готовностью», ― заявил Скляр.
По его словам, в следующем году в плановом порядке городу будет выделено еще 9 млрд тенге. Еще 2,2 млрд тенге будет потрачено на строительство новой теплотрассы, которая, по заверениям Скляра, «существенно улучшит теплоснабжение города Экибастуз».
Также он обратил внимание на город Павлодар, где отопительный сезон тоже проходил достаточно напряженно. На решение проблем на наиболее сложных участках правительство выделило 4,2 млрд тенге на 2023 год.
Ну что же так «мелочиться», Роман Васильевич? Пусть уже правительство «усыновит» Клебанова с Каном. Те будут решать проблемы своей головной компании за счет бюджетных средств и полученных займов, где гарантами выступают и так разоренные ТЭЦ, и поплевывать со своей олигархической колокольни на всю эту суету с отопительными сезонами.